Los desplazamientos verticales parecen el escenario perfecto para obtener grandes ganancias sin tener que esperar semanas
Economía.- Cuando se lleva mucho tiempo en el Forex seguir el movimiento de pares como EUR/UDSD o USD/JPY, puede volverse una rutina tediosa. No es poco común que entonces llamen la atención, pares poco habituales que muestren velas gráficas gigantescas, que prometen recorridos de cientos de miles de puntos en cuestión de minutos.
La sugerencia de los gráficos es magnética. Los desplazamientos verticales parecen el escenario perfecto para obtener grandes ganancias sin tener que esperar semanas. Pero no hay que perder de vista que, en los mercados financieros, una volatilidad desmedida casi siempre acarrea una baja liquidez y costos ocultos que estropean todo tipo de estrategias, antes que el precio llegue al destino deseado.
En la ventana de cotizaciones de plataformas como metatrader 5 pc, al deslizar el menú mas allá de las divisas hegemónicas, aparece el terreno de los pares exóticos. Algunos son el USD/ZAR (dólar estadounidense/ rand sudafricano) o el EUR/TRY (euro/lira turca) A primera vista pueden parecer activos ordinarios. Sin embargo, cuentan con reglas internas muy diferentes de las monedas dominantes.
Qué define a un par exótico
Todos tenemos muy claro que los pares mayores o majors, son los conformados por el dólar estadounidense y divisas de otras economías sólidas, como el euro, el yen japonés, la libra esterlina, el franco suizo, el dólar canadiense o el australiano.
Son las monedas en las que se llevan a cabo la gran mayoría de las operaciones en el mundo. Están respaldadas por cientos de bancos que les proveen de capital constante. Y sus economías funcionan en marcos regulatorios estables-
En cambio, los pares exóticos, reúnen una moneda importante (dólar o euro) y una moneda de una economía emergente o de menor peso mundial. Por ejemplo:
• USD/TRY o EUR/TRY: dólar o euro/ lira turca.
• USD/ZAR: dólar estadounidense/ rand sudafricano.
• USD/MXN: dólar estadounidense/ peso mexicano.
• USD/BRL: dólar/ real brasileño.
Si bien algunas de estas divisas provienen de economías fortalecidas, no son en sí mismas valores de depósito internacional, ni son activos de refugio, ni son usadas en el comercio exterior global. Dicha diferencia de volumen es esencial.
El verdadero peaje: Spreads monstruosos
El primer problema de operar con este tipo de pares es el diferencial de compra-venta es abismal. Si en el par EUR/USD ronda las fracciones de pip (de 0.2 o 0.5) en un par exótico dicha diferencia es excesivamente grande.
En cruces como USD/ZAR o EUR/TRY, puede rondar los 50, 80 o más de 100 pips relativos.
El impacto en la gestión monetaria
Entonces, desde el momento en el que se ejecuta una orden, la transacción ya incluye una pérdida innegable. Para que la operación se equilibre, o alcance el breakeven, el precio debe avanzar mucho si se espera que al menos absorba la comisión del intermediario. Incluso una estrategia de objetivos cortos o medianos, el spread consume gran parte de la ganancia esperada.
La trampa del deslizamiento (Slippage) y la liquidez hueca
En condiciones normales, el stop loss u orden de corte de pérdidas, es una buena protección. Si una pérdida alcanza cierto nivel, la operación se cierra, dejándola en sus niveles mínimos. En lo que respecta a los pares mayores, en el que abundan los compradores y vendedores, esto se cumple prácticamente a la perfección.
No se puede decir lo mismo de los pares exóticos, para los que el mercado es limitado. En el momento en el que la cotización cae, o si una noticia genera una determinada corrida en las operaciones, no siempre hay una contraparte dispuesta a absorber tu orden. Y ahí radica un riesgo considerable.
Órdenes que se ejecutan donde el mercado puede
Se trata del deslizamiento negativo o slippage. Sucede cuanto el stop loss se establece en un determinado nivel, pero la orden se cierra decenas de puntos más abajo, en el siguiente valor disponible.
En un instante, una pérdida que tenías calculada y bajo control, se duplica o incluso, triplica. Todo esto se debe a la ausencia de liquidez en torno a las órdenes.
Riesgo político, inflación y el abismo del Swap
El riesgo de las economías emergentes es que suelen depender de escenarios macroeconómicos volátiles. También pueden sufrir cambios repentinos desde la conducción de sus bancos centrales, intervenciones monetarias desde su gobierno, controles de capitales severos o espirales inflacionarias descontroladas.
Es lo que suele suceder con la lira turca (TRY), considerada un caso emblemático internacional. Ha experimentado decisiones políticas sobre las tasas de interés, junto con procesos de depreciación constante, que generaron caídas históricas en poco tiempo.
La factura del financiamiento nocturno
Una medida frecuente que acostumbran a tomar los bancos centrales de países emergentes para evitar la salida de capitales o para combatir la inflación, es elevar las tasas de referencia a niveles muy altos.
En este caso, si se compra una moneda con tasa baja y se vende con tasa alta, el costo por mantener dicha posición abierta de un día para el otro es demasiado grande. Queda expuesto al cobro diario de intereses que puede devorar el margen de una cuenta, incluso si el gráfico de cotización se mantiene estable.
Saber elegir las batallas
Es evidente que ganar un pip en el par EUR/USD paga lo mismo que ganarlo con el par más completo y lejano en el mundo. Sin embargo, con el primero se juega con spreads mínimos, ejecuciones inmediatas y un mayor nivel de información.
No sucede lo mismo con los pares exóticos que tienen lugar en operaciones institucionales o en carteras que manifiestan medidas macroeconómicas específicas y capitales preparados para soportar cotizaciones extremas.
Por eso, es importante saber elegir cada batalla, en lugar de tener que lidiar con reglas de juego perjudiciales, desde el primer clic.
